ID-987_隔夜盘中收益分解研究报告

# FORMULA-987 SESSRET 隔夜-盘中收益分解选股 — 研究报告 > 通道: Step 0 发散通道 (987 mod 5 = 2) > 家族: session_structure（信号原型家族 #6 波动率近似的变体，本质为收益分解） > 母本: 无（新家族首节点） > 日期: 2026-08-06 --- ## A. 实现细节 (Implementation Details) ### A.1 公式逻辑 日收益被分解为两个正交分量： - **隔夜收益 OVR = 今开 / 昨收 − 1**：盘后/夜间信息（财报、外盘、政策）在开盘的净定价。 - **盘中收益 IDR = 今收 / 今开 − 1**：开盘后多空博弈的净结果。 - **核心 differentiator SESSRET = OVR > IDR**：定价权在开盘一侧且盘中未回吐，而非"盘中强于隔夜"（尾盘偷袭/被动跟涨）。 - **基础趋势上下文 TREND = CLOSE > MA20 AND CLOSE > MA60**：轻量上下文，与 V0 消融臂同构，用于隔离 SESSRET 维度的增量。 - **卖出**：收盘跌破 MA20（与入场同尺，不引入第二套参数）。 参数均为通用周期（MA20 / MA60），无特定优化数字。 ### A.2 执行时点 T 日收盘满足全部条件成立信号，T+1 日开盘执行（回测引擎内置 next_open 入场、next_open 离场）。全部使用 OPEN / CLOSE / REF，无未来函数。 ### A.3 过滤机制 TREND 作为基础 universe 过滤；SESSRET 作为新维度的增量 differentiator。消融臂 V0 删去 SESSRET 后直接等于基础 universe，用于隔离该维度贡献（承接 981/986 的 V0 同构设计）。 ### A.4 风险控制 单一移动止损：收盘跌破 MA20 离场。无仓位管理、无止盈分层。 ### A.5 适用市场 A 股全市场日线。本次样本为 106 只 CSV 池（stock_data/），2025-06-10 ~ 2026-05-25，232 个交易日。 ### A.6 Warmup 周期 MA60 需 59 根，MA20 需 19 根，OVR/IDR 仅 1 根前瞻。取 **Warmup = 60**，信号从第 61 根 K 线起；评估指标在 Warmup 切片后计算。 ### A.7 回测结果（方案 A vs 方案 B 交叉验证） | 指标 | 方案 A (backtest_cli) | 方案 B (backtest_planb) | 差异 | |---|---|---|---| | 有效股 | 106 | 106 | 0 | | 平均胜率 | 38.30% | 38.28% | **0.02pp（强一致）** | | 平均收益 | +4.10% | +4.10% | **0.00pp（强一致）** | | 正收益股数 | 45 | 45 | 0 | 两方案差异 < 5%（胜率差异 < 0.1pp），判定为**一致**，交叉验证通过。 最佳个股：000510（+104.9% / 62.5%胜 / 16笔）、000426（+98.8% / 57.1% / 21笔）、000026（+90.2% / 66.7% / 12笔）。 --- ## B. 已知偏差 (Limitations and Bias) 1. **样本偏差（核心）**：官方 10027 只池中 9921 只无数据，实际仅 106 只 CSV 股进入统计。结论的外推性受限于该 106 只小盘/特定样本，不能代表全市场。 2. **回测假设偏差**：入场/离场均用 T+1 开盘价，未计交易成本与滑点；实盘可得性与收益会被摩擦侵蚀。 3. **Look-Ahead 风险（已自查排除）**：OVR 用 REF(CLOSE,1)（昨收）与今开，均为 T 日及之前已知量；IDR 用今收/今开，T 日收盘后可知、T+1 开盘执行，无未来数据引用。自检通过。 4. **市场适应性**：公式为"隔夜溢价"型逻辑，在信息密集释放、隔夜跳空有效的市场环境下占优；若盘后信息无效或被快速套利抹平（强有效市场），SESSRET 维度将退化为噪声。震荡市（本次判定 sideways）下基础 universe 占主导。 5. **参数敏感性**：MA 周期（20/60）为通用值，未做敏感性网格；V2 臂把非对称阈值收紧到 0.5% 后收益仅降 0.23pp，说明对阈值不敏感（详见 C 段消融）。 --- ## C. 结果解读 (Result Interpretation) ### C.1 逻辑质量 信号逻辑清晰、有微观结构经济学含义：把日收益拆成"隔夜定价"与"盘中博弈"两个正交分量，识别"开盘即表达方向、盘中不回吐"的强势形态。非黑箱，可向他人用 100 字以上解释清楚。 ### C.2 创新点 库内 751 条历史索引中，"隔夜/overnight/日内/开盘后/尾盘"在逻辑描述中命中 **0 次**；"缺口/gap"虽有 76/45 次命中，但全部是跳空方向/回补事件，无一条把"隔夜收益与盘中收益分解并取其相对大小非对称"作为信号变量。本公式是 **session_structure 家族首节点**，与 981 一阶状态依赖 / 982 条件矩 / 985 停留时长 / 986 量价背离均正交。新颖性评分 1.00，语义去重 22.76%。 ### C.3 风险点（最大风险） **该维度是 Type-B 负向过滤器**（承接 981/982/986 的"基座+闸门"教训）。受控消融表明：删去 SESSRET 维度（V0 = 仅 TREND）反而表现最好。详见下方四臂预登记消融。 ### C.4 ablation 四臂预登记（在看到数字前写定，min-trades=1，与 981-986 同口径） | 臂 | 规则 | 有效股 | 交易数 | 平均收益 | 平均胜率 | 正收益占比 | |---|---|---|---|---|---|---| | **V0 消融** | 删 SESSRET（仅 TREND） | 106 | 2158 | **+7.16%** | 38.69 | 42.5 | | **V1 出厂** | OVR > IDR | 106 | 1500 | +4.10% | 38.28 | 42.5 | | V2 收紧 | OVR > IDR + 0.5% | 106 | 1274 | +3.87% | 37.95 | 42.5 | | **V3 反向** | IDR > OVR | 106 | 1925 | +4.27% | 39.06 | 40.6 | **假设判决**： - **H1 绑定（PASS）**：V0→V1 交易数 2158→1500（−30%），说明 SESSRET 真实收窄了信号流，非装饰性。 - **H2 剂量（PASS，方向有害）**：V1→V2 收益 4.10%→3.87% 单调下降，阈值更严反而更差，说明效应本身为负。 - **H3 符号证伪（❌ FALSIFIED）**：反向臂 V3（IDR > OVR = +4.27% / 39.06%）**优于**正向臂 V1（OVR > IDR = +4.10% / 38.28%）。"隔夜强于盘中更好"的方向性主张被自己的证伪臂推翻——与 981 同型。 - **H4 优于基线（❌ REJECTED）**：V1（+4.10%）远逊于 V0 基线（+7.16%），缺口 −3.06pp。 ### C.5 失败类型归档（承接 982 分类学） 池计数 106→106 **不变**，仅交易数 2158→1500 在动。若按 980 的"池计数变化量"判据会误判为**装饰性 A 型**；但交易数显著收缩且收益下降，实为 **982 C 型（池隐形·交易层扼杀）** 的温和版——闸门在砍交易流而非砍股票。再次验证 982 升格提案（交易计数Δ应升格为 H1 强制指标）。 ### C.6 机理发现 SESSRET 闸门系统性剔除"盘中强于隔夜"的票（多为趋势股盘中续强）。但本样本中趋势股在 TREND universe 内本就盈利，被 SESSRET 剔掉一部分反而**保留了更多"隔夜跳空后盘中回落"的票**——与 981（二值化剔除大涨股）、982（正非对称剔除趋势股）同源：一阶状态依赖类闸门普遍在 TREND 基座上扮演**节流阀**而非 alpha 源。 ### C.7 改进方向 1. 直接以 V0（仅 TREND，C>MA20 AND C>MA60）孵化后续公式，放弃 SESSRET 闸门； 2. 把 SESSRET 作为**连续权重**（OVR−IDR 越大权重越高）而非硬阈值，检验是否转为正贡献； 3. 下一代决定性实验：随机闸门臂（随机剔除等比例交易），验证 −3.06pp 缺口是否来自"交易次数损失本身"（承接 982/983 遗留问题）。 ### C.8 对抗式审查（主动怀疑 3 点并排除） 1. **怀疑：公式是否过拟合？** 排除：参数仅 MA20/MA60 通用周期 + 一个非对称比较（无网格搜索）。V2 臂单独确认阈值不敏感（0.5% 收紧仅 −0.23pp）。逻辑为通用微观结构分解，非样本内特定优化。 2. **怀疑：SESSRET 维度是否真的有效（还是装饰性）？** 排除：H1 显示交易数真实收缩 30%，非装饰；但 H3/H4 进一步证明它不仅未增值，反而负向——属 982 C 型（交易层扼杀）而非纯装饰。V0 消融直接锁定"增量=负"。 3. **怀疑：是否和现有公式重复（语义撞车）？** 排除：语义去重 22.76%（< 60% 通过）；家族级普查确认 session_structure 分解维度在 751 条历史索引中逻辑描述命中 0 次，确为新家族首节点，无撞车。 4. **怀疑：是否使用了未来数据（Look-Ahead）？** 排除：OVR=OPEN/REF(CLOSE,1)−1 用昨收与今开（T 日及之前已知）；IDR=CLOSE/OPEN−1 用今收（T 日收盘后可知，T+1 开盘执行）。回测引擎内置 next_open 执行，无 REF(X,−1) 类未来引用。自查通过。 --- ## 诚实结论 注册为 **material node**，**不宣称进化**（无母本 + 方向性主张被 V3 证伪臂推翻）。 真 alpha 在基础 universe TREND（仅 MA20/MA60 双线上方，V0 = +7.16%），SESSRET 是负向过滤器。 价值在**方法论产出**：① 开辟 session_structure 新家族首节点；② 再次用受控消融 + 符号证伪臂判定"基座+闸门"型维度为负向；③ 用 106→106 池不变但交易数 2158→1500 变，实证了 982 C 型失败（池计数判据的盲区）。 ## 文件清单 - 公式：`tongdaxin/ID_987.tn` + `formula-results/formula_ID_987.tn` - 回测 A/B：`formula-results/ID_987/summary_planA.json` / `summary_planB.json` - 消融：`formula-results/ID_987/ablation_session_structure.json` + `data/ablation987.py` + `tongdaxin/ablation987_V0~V3.tn`