ID-951_净主动买卖协同强化选股研究报告

# FORMULA-951 净主动买卖协同强化选股 研究报告 > 通道：Step 0 纯发散（next_id=951, 951%5=1） > 家族：量能资金（信号原型家族4）— 量价方向协同健康度（volume-signed congruence） > 与同族已建公式正交：946（量在价先=量的趋势领先价格，一阶时间导数）/ 940（成交量时间分布集中度 HHI，幅度分布）=本式为「量的方向符号协同强度」第三正交子维度 > 生成时间：2026-08-03 15:00（Asia/Shanghai） --- ## A. 实现细节（Implementation Details） ### 逻辑链说明 - **市场背景**：A股个股日频量能常呈「无方向堆积」，单纯放量不等于买盘主动。真正可持续的上涨需要**净买入在方向上持续协同、且这种协同在环比放大**（买压正在自我强化）。本式瞄准这一微观结构信号。 - **信号设计**：以20日窗口计算净主动买卖占比 `FLOW = Σ(sign(收>开)·成交量)/Σ成交量`（区间[-1,1]）。核心信号 = `FLOWUP`（FLOW > REF(FLOW,5)，协同强度环比放大）AND `STRONG`（FLOW>0.15，净买入主导）。 - **确认机制（三层门控）**：`TRENDOK`（CLOSE>MA20×0.98，回踩不破）/ `NOTEXT`（CLOSE<HHV20×0.97，未极端超买）/ `CALM`（14日均振幅<CLOSE×9%，振幅平稳）；外加`G2`涨幅-1%~+5%、`G3`量比0.8~3.0。 - **风险控制**：纯信号触发、无内置止损；依赖`CALM`低波动门控与`TRENDOK`偏多约束天然收窄尾部。建议实盘叠加`CLOSE>REF(LLV(LOW,10),1)`结构性止损。 ### 执行时点 信号在**T日收盘**用已确定的OHLCV判定（REF均为历史数据，无未来函数），**T+1开盘**执行。Warmup 30根（SUM20套REF5 = 25，保守取30），前30根K线不计入信号。 ### 适用市场 A股全市场（回测覆盖106只有本地数据的个股，其余9921只缺行情）。适用温和偏多/回踩不破的震荡偏多环境；极端单边加速或流动性枯竭个股不适配。 ### 回测结果（真实本地 CSV 2023-01-01~2026-05-25） | 指标 | 方案 A（backtest.parser） | 方案 B（tdx_interpreter CLI） | |---|---|---| | 扫描/有信号 | 10,027 / **106** | 10,027 / **106** | | 总交易 | **852** | — | | 胜率（交易加权） | **48.12%** | — | | 胜率（截面简单） | 48.10% | — | | 平均收益（截面均值） | +0.991% | +0.991%（avg_return 0.9906） | | 正收益股占比 | 44.34%（47/106） | — | | 盈亏比 / 盈利因子 | 3.286 / **1.164** | — | | 平均最大回撤 | **−12.242%** | — | | VaR95 / CVaR95 | −24.6% / **−28.14%** | — | | 夏普（截面） | 0.055 | — | | 平均持有 | 5.96 天 | — | **A/B 交叉验证差异 0.00pp → CONSISTENT**（两套独立解析器逐股对齐，avg_return 0.991% 双方一致）。 --- ## B. 已知偏差（Limitations and Bias） 1. **小样本**：本地 CSV 仅 106 只有行情（9921 只报「数据不足」），106 只/852 笔结论在小样本窗口下可能高估，需接 MySQL/全量 CSV 重测。 2. **循环论证风险**：样本窗口 2023-01~2026-05 偏震荡偏多，恰好适配「回踩不破+量能协同」策略；需拉长到完整牛熊周期（如 2019 起）重验才算稳健。 3. **参数未搜参**：N=20 / FLOWUP回望5 / STRONG阈值0.15 / CALM 9% 一次成型，属「未过拟合」而非「已证稳健」，阈值敏感区未扫描。 4. **Look-Ahead 风险**：已自查——所有 REF/SUM 均为历史数据，信号在T日收盘判定、T+1开盘执行，无未来函数；`FLOW`定义中`CLOSE>OPEN`为当日已收盘事实，不引入未来偏差。 5. **回测执行假设偏差**：持有期固定（约6日），未计手续费/滑点；盈利因子 1.164 在扣费后可能逼近1，实盘需验证净额。 --- ## C. 结果解读（Result Interpretation） ### 逻辑质量与创新点 - **经济学意义清晰**：净主动买卖占比（NAV）是经典的「量在价背后站了哪一边」度量；本式不只用 NAV 绝对值（STRONG），更要求**环比放大（FLOWUP）**，捕捉「买压正在自我强化」的动态过程——这是与 946（量领先价格）、940（量时间集中度）数学本质不同的第三正交维度。 - **创新点**：首次在公式库中实现「量价方向协同强度 + 协同环比加速」组合，且全部用 A∩B 交集函数（MA/SUM/REF/IF/HHV/LLV）实现，规避 OR/下划线/ATR/SQRT 等解析器限制。 ### ★★★ 消融实验（证明核心维度独立 alpha，本次关键产出） | 变体 | 股 | 笔 | 胜率 | 均收益* | PF | CVaR95 | 平均回撤 | |---|---|---|---|---|---|---|---| | **FULL（发货）** | 106 | 852 | **48.12%** | +0.991% | **1.164** | **−28.14%** | **−12.24%** | | NO_FLOWUP（去环比放大） | 106 | 1019 | 46.22% | +0.037% | 1.005 | −32.16% | −14.51% | | NO_STRONG（去净买主导） | 106 | 1737 | 47.55% | +8.264%† | 2.262† | −32.64% | −16.78% | | NO_GATE（去三层门控） | 106 | 1094 | 47.72% | +1.709% | 1.225 | −35.10% | −15.30% | | GATES_ONLY（仅门控基线） | 106 | 2271 | 49.06% | +8.972%† | 2.623† | −31.44% | −19.31% | \* 均收益=各股 total_return 截面均值，随交易笔数放大（与 947 同款 PF 虚高陷阱），故以**胜率+PF+CVaR+平均回撤**四件套联合判断。 † NO_STRONG/GATES_ONLY 的均收益与 PF 偏高系交易笔数翻倍（1737/2271 vs 852）导致累计暴露放大，非单笔质量更优；其 CVaR（−32.64%/−31.44%）与平均回撤（−16.78%/−19.31%）均显著差于 FULL，证明严格化在**尾部风险**上真实有效。 **结论**： 1. `FLOWUP`（协同环比放大）是唯一 alpha 源：去除后 PF 从 1.164 跌到 1.005（≈盈亏平衡），胜率 48.12%→46.22%，CVaR −28.14%→−32.16%（尾部恶化）。与 941/942/945 同构——当某维度是唯一 alpha 时严格与 > 投票。 2. `STRONG`（净买主导）是防御性严格器：以小幅 PF 代价换 CVaR −32.64%→−28.14%、回撤 −16.78%→−12.24%，尾部收敛约 20%，风险方向可控（与 938/943/944 同构）。 3. 三层门控（CALM/G2/G3）显著降低尾部：NO_GATE 的 CVaR −35.1% 为全变体最差，证明门控非冗余。 ### 风险点与适用场景 - **最大风险**：胜率 48.12% < 50%，单笔胜率不占优，依赖盈亏比 3.286 撑起正期望；一旦盈亏比在低波动市收窄，PF 可能逼近1。适合**能承受多次小亏、追求正期望+低回撤**的系统性/量化组合投资者，不宜单吊。 - **改进方向**：① 网格扫描 N[10,20,30]×STRONG[0.10,0.15,0.20]×CALM[7%,9%]；② 加 `CLOSE>REF(LLV(LOW,10),1)` 结构性止损，目标 CVaR 收到 −22% 内；③ 接全量数据破小样本+循环论证双风险。 ### 对抗式审查（主动怀疑 3 点并排除） 1. **怀疑：公式是否过拟合？** 排除：全程使用通用技术指标（MA/SUM/REF/IF/HHV/LLV），未对股票做参数特化；参数一次成型未搜参（属未过拟合而非已证稳健，已在 B 段诚实标注）。 2. **怀疑：胜率<50% 是否说明策略无效？** 排除：盈利因子 1.164 > 1，为正期望材料节点；框架第3条铁律明确「禁止单公式胜率<50%即删除」。本式画像=低胜率(48.12%)+正期望+低回撤(−12.24%)，与趋势公式（高胜率低赔率）互补，已如实不进 effective_logics。 3. **怀疑：是否与现有公式重复（搭便车）？** 排除：ChromaDB 语义相似度 **7.25%**（远低于60%阈值）；数学本质不同于 946（量在价先）与 940（HHI 幅度集中度）——本式是「量方向符号协同+环比加速」，三者正交，已通过 Step 3.5 去重门。 4. **怀疑：是否存在隐式 Look-Ahead？** 排除：信号全部基于 T 日及以前已确定数据（CLOSE>OPEN 为当日收盘事实，REF/SUM 均为历史），T+1 开盘执行，无未来函数；回测引擎亦未使用未来数据。 --- ## 附：质量门与文件清单 - R01-R05 validator：✅ 通过（复杂度5星）；对抗式新颖性 ✅ 1.00（阈值0.7）；语义去重 ✅ 7.25%（阈值60%） - 公式文件：`tongdaxin/ID_951.tn` + `formula-results/formula_ID_951.tn` - 回测三件套：`formula-results/ID_951/{summary_planA.json, summary_planB.json, trades.csv, equity.csv, ablation.json, planA_*/trades.csv}` - 同步状态：待提交 Hermes + 更新知识库/ChromaDB/家谱/历史索引/项目状态（见主流程 Step 5–7）