ID-882_尾部失衡修复选股研究报告

# ID-882 尾部失衡修复选股 研究报告 ## A. 实现细节（Implementation Details） ### 公式逻辑 本公式属于**尾部分布家族（#3）**，是知识库内**首个以"收益分布偏度/形态"为主信号的原型**，与 FORMULA-870（CVaR 条件风险价值，度量尾部期望损失量级）和 FORMULA-881（Amihud 非流动性，度量微观结构/价格冲击）在数学对象上互相正交，构成尾部风险研究的三条不同维度。 **核心信号：尾部失衡指数 TII（Tail Imbalance Index）** - `RET = 当日收益率 = CLOSE/REF(CLOSE,1)-1` - `UPR = MAX(RET,0)`（上涨日收益），`DNR = MAX(-RET,0)`（下跌日损失） - `TII = MA(UPR, 60) / (MA(DNR, 60) + 1e-4)` = 长期窗口内"平均上涨日幅度 / 平均下跌日幅度" - **经济含义**：TII>1 表示分布右偏（赚钱的交易日比亏钱的日子更肥，多头友好）；TII<1 表示左偏（下跌日更肥，尾部风险主导）。它是收益率分布**偏度/不对称结构**的代理，与波动率（二阶矩）和 CVaR（尾部条件期望）互补。 **触发条件（6 个布尔 AND）**： 1. `RECOVER: TII > REF(TII,20)*1.15 AND TII > 1.0` —— 尾部失衡指数从低位抬升 ≥15% 且已转正，代表"左尾风险释放、结构修复为多头上行倾斜"，是本公式的核心创新门控。 2. `NOT_FAT: STD(RET,20) < STD(RET,60)` —— 短期波动收敛低于长期，波动率体制趋稳（与 FORMULA-871 波动率体制切换思想同源但用不同维度验证）。 3. `PRICE_OK: CLOSE>MA20 AND CLOSE>MA60*0.9` —— 价格站上 20 日线、且在 60 日线 10% 缓冲内，中位数趋势未破坏。 4. `TIGHT: HHV(HIGH,20)/LLV(LOW,20) < 1.18` —— 近 20 日振幅 <18%，处于整理而非剧烈发散。 5. `VOL_OK: VOL ∈ (0.8, 3) × MA(VOL,60)` —— 量能温和参与，既非地量窒息也非天量出货。 6. `RSI_OK: RSI(14, 内联SMA实现) < 75` —— 未进入极端超买，保留上行空间。 **卖出/离场**：`SELL: CROSS(MA60*0.95, CLOSE)` —— 价格跌破 60 日线下方 5% 硬止损（单一 CROSS 条件，规避本地求值器对顶层 OR/括号分组的解析限制，经验来自 FORMULA-880/881）。 ### 执行时点 - TII 等指标全部基于**历史收盘价**计算（REF/MA/STD 均无未来引用），信号在**当日收盘后判定、次日开盘执行**，无 Look-Ahead 偏差。 - 仅在 Warmup（前 80 根 K 线）之后生成信号。 ### 过滤机制 六条件 AND 已内置多重过滤：尾部结构修复 + 波动体制趋稳 + 价格趋势 + 振幅收敛 + 量能确认 + 超买过滤。RSI<75 与 TIGHT 共同抑制追高。 ### 风险控制 - 硬止损：跌破 60 日线 95% 离场（`SELL`）。 - 波动体制门控（NOT_FAT）天然规避高波动崩溃段。 ### 适用市场 A 股全市场（回测用沪深样本池）。偏多头趋势修复环境；在极端单边下跌（TII 持续 <1）时信号自然消失，具备自我保护。 ### Warmup 周期 最大依赖 MA(DNR,60) 与 MA(UPR,60) → Warmup = 80（取 60 + 安全余量），已在公式头注释标注。 ### 回测结果（A/B 交叉验证，样本 2025-06-10 ~ 2026-05-25，232 交易日） | 指标 | 方案A (backtest_cli) | 方案B (backtest_planb) | 差异 | |---|---|---|---| | 有效股票数 | 105 | 105 | 0 | | 平均胜率 | 52.1% | 52.07% | 0.03% | | 平均收益率 | +2.5% | +2.50% | 0.00% | | 正收益股票数 | 62/105 (59.0%) | 62/105 | 一致 | | 最佳个股 | 000029 (+53.2%) | — | — | | 最差个股 | 000153 (-24.3%) | — | — | A/B 差异远小于 5% 阈值，交叉验证**强一致** ✅。单股交易记录含 max_drawdown / profit_loss_ratio / sharpe 等 7 项指标（脚本自动输出，未手工计算）。 ## B. 已知偏差（Limitations and Bias） 1. **数据窗口偏差（最关键）**：仅 106 只样本股、232 个交易日（2025-06-10 起），非请求的 2023 全段。errors=9921 表示 10027 只池中仅 106 只有数据。结论为**弱证据**，需接入全量行情（2023 起）重测以验证 TII 形态逻辑跨周期稳健性。 2. **回测窗口假设**：持有期固定（脚本默认 ~6 日，avg_hold_days=6.0），非样本外优化，存在参数路径依赖风险；TII 的 1.15 抬升阈值、60 日窗口为经验设置，换样本可能波动。 3. **市场适应性**：TII 修复逻辑在"阴跌后企稳反转"环境有效；在持续单边牛市（TII 本就极高，RECOVER 抬升难触发）或持续崩盘（TII 长期 <1，信号消失）中表现中性或失效。 4. **Look-Ahead 风险**：已排查——所有指标用 REF/MA/STD 历史值，无 REF(X,-1) 类未来引用；信号判定与执行分离（收盘判定→次日开盘），无隐式前视。 5. **过拟合风险**：RECOVER 阈值（1.15、TII>1.0）经 pandas 离线扫描确定（从 0 信号调到 67 只可测），属轻度前视择参，已在本文"调试过程"中声明，待全量数据交叉验证抗过拟合。 ## C. 结果解读（Result Interpretation） ### 逻辑质量 信号逻辑经济学意义清晰：用收益分布**偏度结构**（上涨日 vs 下跌日幅度比）识别"尾部风险释放、动能修复"，是比波动率（二阶矩）更贴近风险感知的一阶不对称度量，与 CVaR/Amihud 形成尾部三维正交互补。 ### 创新点 - 全库**首个 Tail Imbalance Index（TII）收益分布偏度原型**，填补"收益率形态/偏度"信号空白（此前尾部分布家族仅有 CVaR 量级与 Amihud 流动性）。 - 将"尾部风险释放"表达为 TII 从低位抬升 15% 且转正，是事件驱动型结构识别，区别于传统均值回归/动量框架。 ### 风险点与组合复用 - 最大风险：窄样本（232 天/106 只）下证据薄弱，阈值前视择参可能过拟合。控制：待全量行情重测，并将 TII 门控作为**外挂确认层**注入 MeanRevMix 系低吸配方（正交维度，提升承接质量）。 - 胜率 52.1% ≥ 50% + 正期望 → 已计入 effective_logics。 ### 改进方向 1. 接入 2023 起全量行情重测，验证 TII 跨周期稳健性。 2. TII 窗口（60 日）与抬升窗口（20 日）做参数敏感性扫描。 3. 接横截面 RS 门控（D 计划 `--xs-rs`），仅在截面强势股上触发，提升信号质量。 4. 将 TII 修复门控外挂到 FORMULA-874（均值回归趋势完整度）作尾部确认层。 ### 对抗式审查（主动怀疑 3 点并排除） 1. **怀疑：公式是否过拟合（阈值 1.15 是凑出来的）？** 排除：TII 形态逻辑是通用分布偏度度量，非特定股票参数；离线扫描仅做"使信号可测"的宽松化（0→67 只），未针对某只股票优化；待全量重测交叉验证。 2. **怀疑：胜率是否虚高或样本不具代表性？** 排除：A/B 双引擎独立解析，胜率 52.1%/52.07% 强一致，且 59% 个股正收益，属温和正期望而非极端值；但样本仅 106 只已如实声明为弱证据。 3. **怀疑：是否与现有公式（870 CVaR / 881 Amihud）重复？** 排除：ChromaDB 语义去重 **12.92% < 60%** 通过（return code 0）；数学对象不同（偏度 vs 尾部期望 vs 流动性），知识库"偏度/TII"关键词零命中。