ID-846_波动率期限结构压缩选股研究报告

# FORMULA-846 波动率期限结构压缩( coiled-spring )选股策略 研究报告 > 公式ID: FORMULA-846 | 文件: formula_ID_846.tn | 家族: 波动率体制(#2) 新原型 > 生成时间: 2026-07-28 07:00 (cron) | 通道: 纯发散(next_id=846%5=1) ## A. 实现细节 (Implementation Details) ### 逻辑链说明（强制模板） - **市场背景**：A股在震荡蓄势阶段常表现为"短期波动收敛、长期波动未降"的形态——即价格在区间内窄幅运动但中期仍处高波动环境。这种"短/长波动比"倒挂（coiled spring）往往是方向突破前的蓄力信号。现有波动率体制成员要么是绝对波动水平（布林挤压），要么是方向体制（ADX），要么是波动率的二阶矩稳定（vol-of-vol）。三者均未刻画"短周期波动被长周期吞噬"的期限结构形态，本公式补齐该正交维度。 - **信号设计**：① 计算短周期真实振幅 `SHRANGE=HHV(H,10)-LLV(L,10)` 与长周期 `LGRANGE=HHV(H,60)-LLV(L,60)`；② 波动期限结构比 `VTS=SHRANGE/LGRANGE`；③ 压缩确认 `COIL: VTS < MA(VTS,60)*0.7 且 VTS<0.55`（蓄势充分）；④ 唐奇安突破点火 `DONCH: CLOSE>=HHV(H,20)*0.995`（蓄势后方向选择向上）。 - **确认机制**：`LGRANGE_OK`（长期波动不过低，排除成交枯竭的假蓄势）+ `PRICEOK`（CLOSE>MA20 且 MA20>=MA60*0.98，趋势已萌动非弱势反弹）+ `QOK`（VOL>=MA(VOL,20)*1.1，突破有承接）+ `NOTEXT`（距MA20偏离<8%，不追高）。 - **风险控制**：卖出 `SELL = MAX(CLOSE<MA20*0.97, CLOSE>=HHV(H,20)*1.08)`——跌破MA20即离场（假突破/回踩失败），或突破后涨超8%止盈。 ### 执行时点 信号全部基于T日及历史闭合数据，T+1开盘执行，无Look-Ahead偏差（已逐项核对：仅用HHV/LLV/MA/MAX/MIN，无任何REF(-1)或未来函数）。 ### 适用市场 A股全市场（引擎扫描10027只，仅本地有CSV的约106只参与）。适用于横盘蓄势后向上突破的个股，震荡市/结构性行情更优；单边下跌市中COIL+VTS压缩可能被恐慌打断，PRICEOK/MA60门控已部分过滤。 ### Warmup周期 链式最大窗口：MA(VTS,60)需60根 + MA(LGRANGE,120)需120根 → 取最大 **120根**（报告中统一标注前100根保守Warmup，实际完整指标稳定需120根；评估窗口在Warmup后切片，本样本232天数据足以覆盖）。 ### 回测结果（方案A / 方案B 交叉验证，2025-06-10~2026-05-25，min-trades=1） | 指标 | 方案A | 方案B | 差异 | |---|---|---|---| | 有效股票 | 42 | 42 | 一致 | | 平均胜率 | 43.6% | 43.65% | 0.05pp（强一致） | | 平均收益 | -1.30% | -1.33% | 0.03pp（强一致） | | 正收益股票 | 19/42 (45.2%) | 19/42 | 一致 | 交叉验证结论：A/B胜率差0.05% << 5%，收益符号一致（均负），**强一致**，说明信号逻辑在双引擎下可复现，非解析歧义产物。 ## B. 已知偏差 (Limitations and Bias) 1. **数据限制**：本地仅约106只有CSV行情（~232天，2025-06起），10027只中9921只因无CSV报错跳过；2023全段样本外未验证。结论仅在短样本内成立。 2. **回测偏差**：持有期由SELL条件决定（跌破MA20或涨8%离场），属动态持有；min-trades=1口径下信号低频（约2-4笔/股/年），均值受个别大盈/大亏股影响。 3. **市场适应性**：在单边趋势市（持续扩张波动）中VTS比长期偏高，COIL难触发→信号稀少；在极度低波动"死水"市中需LGRANGE_OK门控过滤，但阈值0.5为经验值。 4. **参数敏感性**：VTS压缩阈值0.7与0.55、DONCH的0.995、偏离阈值8%均为经验参数；阈值微调可能显著改变信号频率与胜率（R04仅警告）。 5. **Look-Ahead风险**：已逐项排查，无未来数据引用；突破用T日HHV(H,20)在T日收盘后可知，T+1开盘执行，合规。 ## C. 结果解读 (Result Interpretation) 1. **逻辑质量**：信号逻辑清晰、有经济学意义（"蓄势-突破"是经典价格行为结构），期限结构比率是衡量压缩的严谨代理，优于单一布林带宽。 2. **创新点**：全库首个"波动率期限结构（短/长波动比）压缩"原型，与布林挤压（绝对水平）、ADX（方向）、vol-of-vol（二阶矩稳定）三者正交，补齐波动率体制家族第4个盆地。 3. **风险点**：本次回测为负期望（avg收益-1.3%），属发散探索中的诚实负结果，与F842/F844同类。核心风险是"压缩后未必向上突破"——COIL只保证蓄势，DONCH点火方向但若突破失败即触发MA20止损。 4. **适用场景**：适合作为组合中的"突破前哨"低权重卫星策略，或作为2-of-2体制共振投票的成员（与836 ADX regime / 845 OU配对 互补），不宜单独重仓。 5. **改进方向**：① 将DONCH点火改为"突破后回踩MA20不破再入场"以降假突破；② VTS阈值做0.6/0.7/0.8参数微扰稳健性检验；③ 接MySQL全量2023数据复测验证样本外；④ 增加ATR硬止损替代纯MA20离场。 ### 对抗式审查 我主动怀疑了以下3个点，并逐一排除： 1. **怀疑：是否过拟合？** 排除：全部为通用技术指标（HHV/LLV/MA/MAX/MIN），周期10/20/60/120为常规值，非特定优化；参数仅作经验门控，未做参数寻优。 2. **怀疑：胜率是否异常（>80%或<40%）？** 排除：A/B平均胜率43.6%/43.65%，处正常中低区间，且A/B强一致，非偶然；如实记录为负期望，未夸大。 3. **怀疑：是否和现有公式重复？** 排除：对抗式新颖性评分1.00；ChromaDB未装→去重降级，但审计历史索引确认"波动率期限结构压缩"全库零覆盖（已有挤压/ADX/vol-of-vol均非此原型），逻辑唯一。 --- *执行摘要：FORMULA-846 波动率期限结构压缩选股，纯发散新原型，A/B强一致42股胜率43.6%负期望；已入库为波动率体制家族第4盆地材料节点（不删，按拓扑自进化规则）。*