ID-772_主力吸筹CMF资金流选股研究报告

# ID-772 主力吸筹CMF资金流选股 — 研究报告 > 公式文件：`formula_ID_772.tn`（已保存至 `tongdaxin/ID_772.tn` 与 `formula-results/`） > 通道判定：`next_id=772, 772%5=2` → **Step 0 纯发散通道**（非配方微迭代） > 信号家族：**#4 量能资金（CMF/Chaikin Money Flow）为主信号** + #1 趋势 + #5 价格行为 + #6 波动体制（四维正交） > 生成时间：2026-07-23 10:00（Asia/Shanghai） --- ## A. 实现细节（Implementation Details） ### 信号逻辑与指标设计 本公式以 **Chaikin 资金流 CMF(20)** 为核心信号，这是量能资金家族（#4）中一个长期未被作为主信号使用的维度（历史库内 CMF 类逻辑仅以 `VOL>1.2x` 的粗略放量形式存在，从未用过价量加权资金流净额占比）。 - **CMF 计算**：`MFMULT = ((CLOSE-LOW)-(HIGH-CLOSE)) / (HIGH-LOW)`，表征当日收盘价在振幅中的位置（值域 [-1,1]，正值=买盘主导）；`CMFVAL = SUM(MFMULT*VOL, 20) / SUM(VOL, 20)`，即近 20 日价量加权资金流净额占比。 - **核心买点**：`CROSS(CMFVAL, 0)` — 资金流由净流出（CMF<0）转为净流入（CMF>0），对应主力由派发转向吸筹的转折点。 - **参数设置**：CMF 窗口 N=20（约 1 个月交易日）；趋势窗口 TRENDN=60；波动窗口 ATRN=20。 ### 执行时点 - 信号在**当日收盘**用已确定数据计算（CLOSE/HIGH/LOW/VOL 均为当日已收盘值，无未来数据引用）。 - 逻辑上应于**次日开盘**执行买入（选股信号本质为 T 日收盘判定、T+1 执行），符合 A 股 T+1 规则。 ### 过滤机制（四维正交确认） 1. **资金确认**：`CMF_TURN AND CMF_POS` — 必须真实由负转正，而非在 0 附近震荡。 2. **价格行为确认 #5**：`UPPART = CLOSE > (HIGH+LOW)/2` — 收盘价位于当日振幅上半部，确认买盘真实主导，排除尾盘拉抬的虚假强势。 3. **趋势门控 #1**：`TREND_OK = CLOSE > MA(CLOSE,60)` — 仅在 60 日上升趋势股上触发，过滤弱势下跌股。 4. **低波动体制门控 #6**：`LOW_VOL = ATR20/MA(CLOSE,20) < 0.05` — 仅在波动收敛时触发，规避高波动假突破。 ### 风险控制 - 不追高波动：低波动体制门控天然规避震荡市假信号。 - 离场参考：`CMFVAL < 0`（资金再度净流出）作为卖出/减仓条件（研究用，选股主信号仍为 XG）。 - 无未来函数：全部使用 REF/SUM/MA/CROSS，无 REF(X,-1) 类引用。 ### 适用市场 - A 股主板/创业板/科创板个股（基于日频 OHLCV）。震荡市（selector 当前返回 sideways）下资金流信号相对动量更具领先性。 - 不适配：无成交量的指数、分钟级高频、缺少历史数据的次新股（Warmup 不足）。 ### Warmup 周期 - 最大窗口 = MA60（需 59 根前置），CMF 的 SUM20/MA20 需 19 根前置。 - **Warmup = 60**，评估指标（若实现）仅在第 61 根 K 线之后计算。 ### 回测结果（方案 A / 方案 B 交叉验证） | 指标 | 方案 A（parser+evaluator） | 方案 B（tdx_interpreter） | 一致性 | |---|---|---|---| | 覆盖股票数 | 10027 | 10027 | 一致 | | 有效股票数 (valid) | 57 | 57 | 一致 | | 平均胜率 | 43.0% | 43.05% | diff 0.05% ✅ | | 平均收益率 | -2.4% | -2.43% | 符号/量级一致 ✅ | | 盈利股票数 | 22 | 22 | 一致 | | 最佳个股 | 000007 (+52.7%) | 000007 (+52.7%) | 一致 | | 最差个股 | 000516 (-20.1%) | 000516 (-20.1%) | 一致 | > **Sharpe / VaR(95%) / CVaR(95%) 三项指标：当前回测引擎未实现，遵循 Iron Rule 5 不编造**（详见 B 段偏差说明）。 --- ## B. 已知偏差（Limitations and Bias） 1. **数据限制**：回测数据源为 `data/market.sqlite3`（或退化 CSV）。全市场 `errors=9921` 与 FORMULA-767 完全一致（同批 9921 只股票因历史数据不足被跳过），属数据覆盖缺口，非解析错误（单股 000001 success=3 交易已验证非 bug）。有效样本 57 只，样本量偏小。 2. **回测偏差**：引擎仅输出胜率/收益/最大回撤/盈亏比四指标，**未实现 Sharpe/VaR/CVaR**；本报告明确标注"未计算"而非编造。信号为 T 日收盘判定、T+1 执行，但回测器以"买入信号出现后持有固定周期（avg_hold_days=6）"近似，未计入滑点与手续费。 3. **市场适应性**：CMF 本质是**资金流向**指标，在**趋势流畅上涨**市中吸筹后易走出主升；在**单边下跌/流动性枯竭**市中"资金转正"常为假修复，需配合 TREND_OK 门控但仍可能滞后。震荡市中表现相对稳健（selector 返回 sideways 契合）。 4. **参数敏感性**：CMF 窗口 N=20 为经验值；若改为 10/30，资金敏感度与噪声会显著变化。ATR/MA20<5% 阈值对低波动环境较严，可能降低信号频率。 5. **Look-Ahead 风险**：已自检——无 `REF(X,-1)`、无当日涨跌幅判定买入（CMF 用当日已收盘 OHLCV，T+1 执行），不存在隐式未来数据引用。 --- ## C. 结果解读（Result Interpretation） ### 逻辑质量 CMF 整合"收盘价在振幅中的位置"与"成交量加权"，比单一 OBV/VR 更能区分真实买盘与对倒；由负转正的拐点对应主力吸筹起点，经济学意义清晰。 ### 创新点 - 首次将 **CMF 作为主信号** 引入本公式库（此前库内量能仅以 `VOL>1.2x` 粗略放量形式存在），填补 #4 量能资金家族的"价量加权资金流"空白维。 - 四维正交组合（#4 资金 + #5 价格行为 + #1 趋势 + #6 波动体制），避免单一维度过拟合。 ### 风险点 - **平均胜率 43% < 50%，平均收益 -2.4%** → 全样本层面属**弱公式**（正期望不足）。但个体分化极大：最佳 000007 胜率 57%/收益 +52.7%/盈亏比 4.04，最差 -20.1%。说明信号对"个股资金结构"敏感，需结合个股层面过滤。 - 样本量 57 偏小，结论置信度有限。 ### 适用场景 适合作为**资金面选股因子**之一，纳入组合实验室（combo_lab）与其它维度（如 #2 ADX 体制、#6 带宽收缩）做 N-of-M 加权投票，而非单因子直接交易。 ### 改进方向 1. 将 CMF 窗口参数化（10/20/30 多周期共振）提升稳健性； 2. 增加"CMF 转正且伴随成交量放大 >1.5x"的二次确认； 3. 与横截面相对强度（D 计划 `cross_sectional_rs`）结合，仅在截面强势股上触发。 ### 对抗式审查 我主动怀疑了以下 3 个点，并逐一排除： 1. **怀疑：回测胜率 43% < 50%，是否说明公式无效、应直接删除？** 排除：依 SOP「拓扑自进化」原则，回测仅作粗筛，**禁止单公式胜率<50%即删除**；差公式也是组合材料。且个体最佳股盈亏比 4.04、收益 +52.7%，证明该信号在特定个股结构下有效，具备作为 combo_lab 成员节点的价值。 2. **怀疑：方案 A 与方案 B 是否因同一解析器导致"伪一致"？** 排除：方案 A 用 `backtest.parser + evaluator`，方案 B 用独立的 `tdx_interpreter` 完整重写解析器，二者代码库完全独立。结果 valid=57/胜率 43.0% vs 43.05%/收益 -2.4% vs -2.43% 近乎逐位一致，证明信号是**真实逻辑产物**而非某一方解析 bug（且单股 000001 解析 success 进一步佐证）。 3. **怀疑：是否和现有公式重复（库内已有 OBV/VR/MFI 量能类）？** 排除：语义去重检查返回相似度 **31.81%**（远低于 60% 阈值，基于真实 ChromaDB）；且本公式核心是 **CMF（价量加权资金流净额占比）由负转正的拐点**，与库内"OBV 能量潮+价量背离""VOL>1.2x 放量"在数学本质与信号原型上均不同。 --- ## 强制自检（4 步，逐条） 1. ✅ **未来数据检查**：无 `REF(X,-1)`、无当日涨幅判定买入；CMF 用收盘 OHLCV，T+1 执行。通过。 2. ✅ **Warmup 检查**：MA60/SUM20 均在第 61 根后判断，Warmup=60 已标注。通过。 3. ✅ **过拟合检查**：使用通用技术指标（CMF/MA/ATR），参数 N=20/TRENDN=60 为常识周期；换股胜率从 57%(000007) 到 0%(000001) 波动较大，提示个体敏感，但非参数过拟合（无逐股优化）。 4. ✅ **夸大宣传检查**：全样本平均胜率 43%、平均收益 -2.4% 已如实披露，未将"样本内最佳个股 +52.7%"夸大为整体表现。Sharpe/VaR/CVaR 明确标注"引擎未实现，不编造"。 --- ## 质量门汇总 | 检查项 | 结果 | |---|---| | R01-R05 规则验证 | ✅ 通过（validator OK） | | 逻辑链说明 | ✅ ≥100 字，4 要素齐全 | | 多样性得分 | ✅ 四维正交（#4+#5+#1+#6），≥3 分要求达标 | | 语义去重相似度 | ✅ 31.81%（<60% 通过） | | 对抗式新颖性评分 | ✅ 1.00（≥0.7） | | Warmup 标注 | ✅ 已标注（60） | | 对抗式审查怀疑点 | ✅ 3 点已列出并排除 | | 研究报告结构 | ✅ A/B/C 三段齐全 |